THYAO Analizi | Türk Hava Yolları Gelir, Yatırım ve Filo Büyümesi

Toplam Hasılat ve Büyüme

• 2024 toplam hasılat: 23,6 milyar USD → %8 artış
• En büyük katkı yolcu gelirlerinden geldi. Kargo tarafında hafif düşüş yaşandı.
• 2023’e göre satışlar dolar bazında arttı, güçlü büyüme korunmuş.

Yolcu Sayısı Artışı

• 2023: 71,8 milyon
• 2024: 83,4 milyon → %16 artış
• Doluluk oranı: %81,5 (hafif gerileme olsa da hâlâ yüksek seviye)
• İç hatlar ve dış hatlarda dengeli büyüme gözlenmiş.
• Özellikle Avrupa ve Uzak Doğu seferlerinde ciddi artış yaşanmış.

Kur Riski ve Korunma Politikası

THY’nin gelirlerinin büyük kısmı USD/EUR bazlı, giderlerinin ise bir bölümü TL ve döviz karışık. Bu yapı sayesinde doğal hedge oluşuyor. Yine de kur dalgalanmaları belirli risk yaratıyor — 2024 yılında hedge politikası aktif biçimde uygulanmış.

Yatırımlar ve Filo Genişlemesi

• 2024’te 7,1 milyar USD yatırım yapılmış.
• En büyük pay filo yatırımlarına (uçak alımı + kiralama) ait.
• Diğer yatırımlar: bilişim altyapısı, teknik bakım tesisleri, eğitim merkezleri.
• Filo büyüklüğü: 440 uçak2025 hedefi: 453 uçak

Nakit Akışı Görünümü

• Faaliyetlerden gelen nakit akışı: +4,7 milyar USD
• Yatırımlara giden nakit: -7,1 milyar USD
• Finansman nakit akışı: +1,2 milyar USD

Sonuç olarak şirket net bazda nakit tüketmiş olsa da bu durum yatırım kaynaklı. Operasyonel faaliyetler kârlı şekilde sürüyor.

Genel Değerlendirme

• THY, yolcu sayısı ve gelirde güçlü büyümesini sürdürmüş.
• Kârlılık istikrarlı, faaliyetlerden güçlü nakit akışı sağlanmış.
• Borç seviyesi makul düzeyde, yatırımlar nedeniyle nakit akışı negatif.
• Kur riski doğal hedge ve türev işlemlerle yönetiliyor.
• Büyüme odaklı strateji: filo genişlemesi, yeni destinasyonlar, dijitalleşme.

Sonuç: THYAO, 2024 yılında hem operasyonel hem finansal anlamda güçlü bir performans sergilemiş; yatırımlarını sürdürürken büyüme hızını korumuş.